동원시스템즈 기업 분석

오랜만에 종목이야기 

지난달 스터디 모임에서 발표 종목인데 

단기는 아니고 중기로 일단 숫자 좀 더 찍힐 때 까지

지켜봐야 될 종목임에 간략히 핵심만

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기업개요

 

종합패키징 및 첨단소재 전문기업으로서 연포장재, 알루미늄박,

성형용기, 식품 및 음료용can, 페트병, 유리병 등 대부분의 포장재를 생산.

 

업계 현황

포장 사업은 완성품이 아니라 부분품으로 식품 산업의 성장과 더불어 발전

(음식료, 생활, 의약, 산업용품까지 확대)

 

유리병은 중기적으로 시장 정체가 예상되나

페트병을 대체할 친환경 용기로 호평받고있음..

 

-자회사 테크팩솔루션즈

19년 12월 25일부터 유색 페트병 사용 제한 됨.(유예기간 4-5년)

(예: 맥주 초록, 갈색 페트병 사용 제한)

 

2차전지 시장이 70조원 규모에 달할 것을 대비해

양극박 생산설비 증설 완료

 

포장재 및 알루미늄박 산업은 진입장벽이 높은 편.

최종 소비재가 아닌 중간재로 소득 수준이 향상됨에 따라 사용량 증가.

 

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 주요산업

 

연포장, PET, 유리병, CAN 사업이 주력.

그 외에 알루미늄, 수지, 인쇄 사업 등을 영위 함.

주요 매출처는 동원에프앤비가 있음.

 

그 중에서도 유리병은 국내 최대 제주사로 최고 품질과

국내에서 시판되는 모든 유리병 색상과 병형 생산이 가능한

사업장 설비와 높은 제조 기술 보유 중.

 

 

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여기서 중요한 포인트.

 

동원시스템즈가 19년도부터 가동 시작된

아셉틱 필링(충전) 사업 시작으로 재무 개선 기대 됨.

 

아셉틱 충전?

- 음료를 고온에서 살균하고 상온으로 급속 냉동시켜

무균 처리된 용기에 충전, 밀봉하는 방식(상온25도 내외)

 

참고: https://blog.naver.com/glory4u_lee/222013523653

 

아셉틱 공정을 하면 플라스틱 소재는 Down

(아무래도 상온 25도에 병입하니

열에 덜 견뎌도 되니 플라스틱 소재 적게 들어감.)

 

덕분에 수익성은 UP 그리고 맛도 좋아짐!!

 

그래서 최근에는 대부분 핫필릭 공정에서 

아셉틱으로 많이 넘어간다고 함.

 

핫필링 공정

- 온도를 높여 살균한 다음 냉장 유통 방식(섭씨90도)

(세균 증식 가능성, 내용물 및 맛 변질 가능성..)

 

아셉틱 공정에 있어서는

현재 삼양패키징이 부동의 1위임.

(편의점가서 음료 뒤에 보면 대부분 삼양패키징임)

하지만 19년도부터 동원시스템즈가 아셉틱 사업에 뛰어들면서

파이 뺏어먹기 하고 있음.

아직까지는 삼양패키징의 위협대상은 아니지만

경쟁 대상은 맞음.

 

국내 아셉틱 생산라인

 

삼양패키징 5개, 롯데 3개, 코카콜라 1개

동원시스템즈 2개 <25년도까지 5개로 증설 예정>

 

그만큼 아셉틱 병입을 원하는 업체들이 늘고 있음.

 

횡성공장에서 아셉틱 공정 진행 중인데

초반에 가동률이 낮다가 현재는 70%이상 .

 

매출로 찍히겠지 점차..

 

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재무 및 차트

유통 주식이 너무 적음.

대주주가 80이나 쥐고 있음.

 

-재무

시총 1초 1천 500억원(6월16일)

영업 / 순이익(20년도) 977/616억

PER 17.95

부채비율 103%, 유보율 264%

배당 1.5%

 

 

 

많이 오르긴했다. 저땐 정말 저평가였는데

 

스터디 이후로 조금 오르긴했지만..

아직 뭐 왔다리갔다리.

 

좀 지켜봅시다

 

동원시스템즈

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삼양패키징